Topik trending
#
Bonk Eco continues to show strength amid $USELESS rally
#
Pump.fun to raise $1B token sale, traders speculating on airdrop
#
Boop.Fun leading the way with a new launchpad on Solana.

James Lavish
Manajer Dana Lindung Nilai yang Direformasi | CFA | salah satu pendiri Bitcoin Opportunity Fund @BTCOppFund | mantan hoki @yale | penulis buletin 💡The Informationist
James Lavish memposting ulang
Selama berabad-abad, umat manusia menderita karena pengetahuan langka dan uang (fiat) tidak terbatas.
Saat ini, AI membuat pengetahuan tak terbatas dan #Bitcoin membuat uang langka.
Ini mengubah segalanya. Kami telah merekayasa dunia yang lebih baik. Era baru kemakmuran ada di sini.
88,04K
Ada sekitar 998 triliun dolar pasar yang dapat dialamatkan yang tersisa untuk aset yang mencari perlindungan dari inflasi.
h / t @Croesus_BTC


ChimpZoo15 Agu, 04.52
Ini adalah pertanyaan serius bagi bulls
Siapa yang tersisa untuk membeli BTC?
51,37K
Selamat pagi.
Angka Indeks Harga Produsen (PPI) hari ini sangat panas, menunjukkan harga yang lebih tinggi akan segera menuju konsumen. Ini, bersama dengan revisi pekerjaan negatif baru-baru ini, diterjemahkan menjadi satu kata yang menakutkan untuk Fed: Stagflasi.
Semoga hari Anda menyenangkan.
27,74K
James Lavish memposting ulang
Banyak investor institusional dikondisikan sangat dini untuk percaya pada konsep yang disebut "premi likuiditas". Premi ini adalah pengembalian tambahan yang seharusnya memberi kompensasi kepada investor karena memiliki aset yang tidak terlalu likuid.
Gagasan membeli likuiditas sebagai investasi jangka panjang ini mungkin paling dipopulerkan oleh almarhum David Swensen, CIO Yale Endowment. Sepanjang masa jabatannya, kantor tersebut mengalokasikan antara ~70% untuk investasi alternatif, dengan anggaran likuiditas hingga 50% dari total alokasi mereka (mengunci modal hingga tujuh hingga 10 tahun). Inilah sebabnya mengapa keyakinan umum bahwa ekuitas swasta harus mengungguli ekuitas publik, kredit swasta harus mengungguli kredit publik, dll. secara meluas menentukan alokasi portofolio investor, bahkan jika akar penyebab untuk setiap kelas aset mungkin berbeda satu sama lain. Begitu banyak investor institusional memilih untuk mengalokasikan modal ventura kripto untuk mengakses alfa, karena inilah yang telah diajarkan kepada mereka, dan inilah yang didukung oleh teori portofolio.
Sayangnya, saya percaya "premi likuiditas" adalah gagasan yang salah dalam kripto. Dalam kripto, saya percaya struktur istilah adalah backwardation, di mana investor kripto sebenarnya dikompensasi secara berlebihan untuk berinvestasi di ujung kurva yang dekat versus ujung panjang.
Dan ini adalah fitur bukan bug kripto. Ambil contoh, hanya dalam dua hari terakhir bulan April ketika Bitcoin turun 7%, strategi pembuatan pasar membukukan keuntungan yang saya lihat tahunan 70%. Strategi arbitrase sedikit lebih sedikit, tetapi masih 40%+ secara konservatif. Dengan kata lain, Anda dibayar mahal untuk mengambil risiko likuid di mana kartu skor dihasilkan setiap hari tanpa harus "menunggu selama sepuluh tahun". Bahkan yang lebih menyimpang lagi, investasi "crypto VC" terbaik mencapai likuiditas jauh lebih cepat dari 7-10 tahun.
Dan kemudian investor institusional mungkin berkata, "yah, itu sebenarnya sangat masuk akal tetapi kami benar-benar besar $$$ dan jadi kami perlu mengalokasikan ukuran, dan itulah mengapa usaha masuk akal bagi kami" - tanpa menyadari - pasar kripto likuid tidak diragukan lagi lebih terukur untuk institusi dibandingkan pasar ventura, yang menurut definisi harus dibatasi kapasitas untuk generasi alfa. Volatilitas besar melahirkan peluang besar, dan pasar kripto cukup likuid untuk memungkinkannya. ~$2,5 triliun diperdagangkan bulan lalu saja dalam aset spot kripto di seluruh bursa kripto. $2,5 triliun Bitcoin berjangka diperdagangkan bulan lalu saja.
Bisakah Anda membayangkan apa ekspektasi investor untuk pengembalian ekuitas swasta jika volatilitas S&P 500 secara konsisten 70%? Tidak serius. Bayangkan itu sejenak. Tentu saja tidak akan menjadi 25%.
David Swenson adalah legenda karena dia adalah seorang ikonoklastik ketika dia memanfaatkan "premi likuiditas" untuk model abadi, dan itu berhasil selama beberapa dekade. Saya telah lama mengagumi keyakinannya yang tegas dalam melakukan hal-hal yang berbeda, sejak waktu saya sendiri di ruang abadi Harvard. Saya sering bertanya-tanya apa yang akan dia pikirkan tentang solusi multi-strategi kami untuk crypto alpha di Bitwise jika saya dapat bercakap-cakap dengannya hari ini-
Dan siapa yang akan menjadi ikonoklastik berikutnya di dunia investor institusional?
"Kami baru saja melakukan yang lebih baik," kata mantan Presiden Yale Levin, karena "kemampuan luar biasa" Swensen untuk memilih manajer uang luar terbaik. Saya sendiri sangat menantikan orang ini untuk bangkit, dan bersemangat untuk mendukung misi mereka dengan segenap kekuatan dan rasa terima kasih saya selama bertahun-tahun yang akan datang.
Kembali ke percakapan hipotetis dengan Swensen, saya pikir dia akan mengatakan sesuatu tentang kutipan favorit saya, yaitu: "Membangun dan memelihara profil investasi yang tidak konvensional membutuhkan penerimaan portofolio yang tidak nyaman, yang sering tampak benar-benar tidak bijaksana di mata kebijaksanaan konvensional."
Kedengarannya seperti kripto bagi saya.
132,69K
Teratas
Peringkat
Favorit
Trending onchain
Trending di X
Pendanaan teratas terbaru
Paling terkenal