Nelituji tohoto článku.

Nenávidím cla stejně jako každý jiný člověk. Je však velmi nepravděpodobné, že by to byla pravda. Zadní strana obálky: Pokud cla zvýší HDP o 0,8 %, pak by musel být výstup o 4 % nižší, aby to vyrovnal (protože 20% daňová sazba * 4% výstup = 0,8 %). To je 10x více odhadů ztráty výstupu.

Rozvedu to, proč – jako téměř každý ekonom a podivín, kterého znám – věřím, že EJ Antoni je hroznou volbou pro Komisi BLS. Výkřiky na @AlanMCole, @stanveuger a kdyby bylo více místa, vyvolalo by to desítky dalších.

Redakční stránka WSJ o výběru prezidenta Trumpa na komisaře BLS: "Komentáře pana Antoniho v Heritage byly vysoce stranické, ale práce BLS vyžaduje nestrannou profesionalitu."

Ukazatel ekumenické jádrové inflace založený na CPI v červenci opět vzrostl a nyní činí 2,6 %. To je medián sedmi měření za 3, 6 a 12 měsíců (takže celkově 21, všechny se znovu počítají tak, aby odpovídaly PCE).

Inflační čísla jsou o něco lepší, než se očekávalo. Inflační čísla však také vykazují známky opětovné inflace, a to jak tarifní, tak možná i jiné. Jádrová roční sazba: 1 měsíc: 3,9 % 3 měsíce: 2,8 % 6 měsíců: 2,4 % 12 měsíců: 3,1 %

Nemyslím si, že jsem někdy předtím veřejně kritizoval nějakého prezidentského kandidáta. Ale E.J. Antoni je zcela nekvalifikovaný k tomu, aby byl komisařem BLS. Je extrémním straníkem a nemá žádné relevantní odborné znalosti. Byl by to zlom v desetiletích nestranických technokratů.

Na konci února – ve stejnou dobu jako první cla – zažily USA plošný bod obratu v inflačních trendech. Za poslední rok vykázalo >75 % vah indexu spotřebitelských cen bývalých přístřešků, které sledujeme, pozitivní strukturální zlomy v trendové inflaci. Tyto posuny odhalují šíři cenových tlaků – nikoli jejich velikost – a zůstávají skryty v agregátních indexech a tradičních ukazatelích založených na sazbách. Podrobnosti naleznete v našem novém dokumentu NBER s @GarciaZGaston: "Zlomové body v inflaci: Přístup strukturálních zlomů s mikrodaty" 🔗

Pokud se oficiální statistiky zhorší, soukromý sektor nás nemůže zachránit. Jelikož statistické úřady ztrácejí experty a zdroje, bude pro ně těžší inovovat s daty ze soukromého sektoru. A data ze soukromého sektoru se budou zhoršovat. Můj nejnovější na @PIIE (odkaz níže).

Opožděně se dostáváme k údajům o včerejší produktivitě. Tato čísla nehýbou trhem, protože většinou pouze dělí dříve zveřejněná čísla (výstup a zaměstnanost). Ale mám rád, když nám připomínají, kde stojíme. A to, kde se nacházíme, není zatím nic zvláštního.