I følge WSJ vil "omlastings"-bestemmelsene i realiteten være opprinnelsesregler som begrenset innebygd kinesisk innhold -- 1/

Dette betyr potensielt ganske mye, ettersom den primære effekten av tollsatsene på Kina til dags dato har vært en omfordeling av sluttmonteringspunktet i Asia – så økende import fra ASEAN-landene og NIE-ene (Korea, Taiwan) 2/

Dette er tydelig i en graf som viser de bilaterale handelsunderskuddene med ulike deler av Asia. Den første handelskrigen førte til en omfordeling av underskuddet bort fra Kina – ikke en reduksjon i det totale underskuddet med «produksjons»-Asia 3/

Akkurat som det pleide å være et argument for at det bilaterale underskuddet med Kina var overvurdert fordi Kina samlet deler laget andre steder, nå er det bilaterale underskuddet med Kina undervurdert -- jeg vil vedde på at en tredjedel av Kinas produksjonsoverskudd skyldes amerikansk sluttetterspørsel 4/

Men det er ingen tegn til at Trump-administrasjonens opprinnelsesregler kommer til å resultere i et sammenhengende regime – å heve tollen på vietnamesiske varer med mye kinesisk innhold til 40 % oppnår ikke mye hvis varer kan komme rett fra Kina står overfor en toll på 30 % 5/

Så den fulle karakteren av tollmuren som vil dukke opp fra alle administrasjonens avtaler er ennå ikke klar ... 6/

En påminnelse om at tollsatsene på varer fra Kina ikke er ensartede. Et sted mellom en fjerdedel og en tredjedel av dagens import står overfor en toll på 25 % på grunn av termin 1 301-saken, og kanskje 20 % står overfor en toll på 7,5 % fra termin 1 - med resten uten toll til mars ... 7/

Og så ble fentanyltariffen på 20 % og basistariffen på 10 % stablet på toppen av de 301 tariffene (med elektronikk og farmasi unntatt fra basistariffen foreløpig). så varer fra Kina har generelt tollsatser mellom 20 % og 55 % ... (& EV-er er på 100 % +) 8/8