O primeiro dia de uma nova temporada para o Arsenal. Fazendo um investimento ousado e arriscado. Duas sensações que conheço muito bem. Ambos começam com um otimismo crescente e tendem a entrar em colapso sob o peso da realidade. E ainda aqui estou eu, 60 + anos depois, voltando para mais!

Um feliz aniversário para $SPX 6900, que completa dois anos hoje. É extraordinário testemunhar um ativo que me obrigou, depois de quatro décadas em finanças, a reconsiderar se entendi os mercados.

Hiperlíquido, senhores.

Quando me deparei com o mundo bastante louco da criptomoeda no ano passado, o mercado de memecoins era positivamente tropical. Podia-se comprar qualquer bobagem durante o café da manhã e ter um belo lucro no almoço. Os últimos meses "nas trincheiras", como vocês, jovens espirituosos, insistem em chamá-lo, foram um pouco mais estimulantes. Um punhado de memecoins estabelecidas se manteve firme. Mas a era em que se podia lançar uma moeda na segunda-feira e vê-la chegar a US $ 100 milhões na sexta-feira desapareceu mais rápido do que Simon Pennyworth quando a conta chegou. É por isso que estou animado com os esforços do jovem Mestre @a1lon9 para revigorar o ecossistema @pumpdotfun. Poderíamos ver um retorno àqueles dias inebriantes de loucura de baixa capitalização? Espero que sim, foi muito divertido.

No início dos anos 2000, um almoço de três horas era considerado um assunto bastante modesto. Lembro-me de uma tarde de primavera em que meu colega Simon Pennyworth e eu fomos encarregados de cortejar um gestor de fundos escandinavo. Ele era o tipo de sujeito que parecia passar os cadarços, e era nosso trabalho soltá-lo um pouco. Reservamos um lugar francês discreto perto de Bank, com a intenção de encantá-lo com linguado meunière e uma taça de Bordeaux. Coisas de rotina. Às 13h30, ele olhou para o relógio e disse que tinha que voltar para uma teleconferência às 2h. Sem perder o ritmo, eu disse a ele que os mercados ainda estariam lá às 3, enquanto a safra de 1989 que acabamos de abrir certamente não estaria. Ele sorriu, a primeira rachadura em sua armadura, e ficou parado. Outra garrafa apareceu pouco depois. Depois outro. Às 4, o Armagnac chegou e o gerente do fundo tirou a gravata, desfez a camisa e começou a cantar uma balada folclórica triste sobre o arenque. Fomos educadamente, embora com firmeza, convidados a sair. No dia seguinte, ele enviou um contrato assinado, uma caixa do mesmo Armagnac e uma pequena nota. "Homens persuasivos são os melhores gestores de dinheiro."

Pessoal, um de vocês poderia ter a gentileza de explicar o que o "staking" de criptomoedas realmente envolve? Suponho que não seja totalmente diferente das antigas contas de alto rendimento do NatWest. Exceto que, em vez de 1,2% e uma caneta comemorativa, recebe-se 174% APR e a ameaça persistente de ruína financeira.

Ansem, velho camarada. Não tenho notícias suas há algum tempo. Está tudo bem?

Este tem sido o caso, particularmente no mundo das finanças. O truque na minha época era embrulhar uma ideia incompleta em bravata suficiente para que parecesse uma revelação divina. Meu antigo inimigo da mesa de operações, Simon Pennyworth, entendeu isso melhor do que ninguém. Durante o início dos anos 2000, no auge da bolha das pontocom, ele preparou um produto chamado "Cesta de Crescimento Sintético". Parecia maravilhoso, mas, na verdade, era um pacote de ações de tecnologia fracassadas mantidas unidas por pouco mais do que otimismo. Pennyworth o vendeu com um toque tão evangélico que você pensaria que curava a gota. Ainda me lembro do discurso: "Senhores, isso não é apenas um produto, é uma visão. Uma brincadeira com infraestrutura, inovação e a ascensão inexorável do eu digital." Um gerente de fundos de hedge realmente chorou. Em poucas semanas, a cesta caiu 60%, o eu digital não havia subido e Pennyworth não estava em lugar nenhum. Eu o encontrei dois dias depois no The Globe, bebendo um litro de bitter e trabalhando no próximo arremesso. Algo sobre as energias renováveis do Báltico apoiadas por títulos conversíveis de cacau. Eu balancei minha cabeça e me juntei a ele para uma bebida. "Não importa o que está nele", disse ele. "Contanto que você possa contar uma história em que eles queiram acreditar." Até hoje, nunca ouvi uma definição mais precisa de finanças modernas.

Parece que foi ontem que eu estava tentando comprar meu primeiro SPX6900. Agora eu o vejo sendo negociado a mais de US $ 2 bilhões. Uma jornada maravilhosa, caps. E, ouso dizer, um dos melhores investimentos que fiz em meus 40 anos de carreira.

Camaradas, o que deu errado para $PUMP?