Jag hade det otroliga privilegiet att lära känna Peter Thiel och investera i en av hans fonder (Clarium). Han är utan tvekan den bästa investeraren jag någonsin har träffat, och här är varför: 1. Oöverträffad spets över discipliner: Peters förmåga att leda inom flera områden är sällsynt. Han är välkänd för VC, men hans makroinvesteringar är lika imponerande. Han var tidig och hade rätt om stora trender: t.ex. olja genom kanadensisk oljesand i början av 2000-talet och förutspådde 08-krisen. Tenderar att vara mycket tidiga och ofta med icke-konsensusåsikter. 2. Massiv risktolerans: När Clarium var som bäst, när han lyckades med nära 9 miljarder dollar, körde Peter det med en volym på 50-60%+, vilket är okänt i makrorymden. Hans höga övertygelse, koncentrerade satsningar och vilja att klara av volatilitet tills det visade sig vara rätt var extraordinär. 3. Varumärkeskraft: oöverträffad med unik fördel när det gäller att hitta erbjudanden och attrahera topptalanger. Kul fakta: hans makrofond gick igenom en tuff tid mot slutet av GFC och Peter belönade sina lojala investerare (inte många fanns kvar) med tillgång till Palantir medan det fortfarande var privat, till ett medelhögt ensiffrigt pris. De som stannade kvar klarade sig helt klart mycket bra. Jag ser paralleller med Multicoin i kryptorymden: 1. Rare Edge i Crypto liquid & VC: drivs av de komplementära styrkorna hos Tushar (liquid) och Kyle (vc). Liksom Peter är de ofta tidiga och icke-konsensus. 2. Massiv risktolerans: De gör koncentrerade satsningar och omfamnar volatilitet för att bevisa att deras teser är rätt. 3. Varumärkesstyrka: inköpsfördel och förmåga att upprätthålla en låg omsättning inom teamet. Peter är fortfarande min #1 på alla marknader, men Multicoin är @L1D_xyz:s största position. Vi garanterar det ständigt och tror att de har vad som krävs för att vara en multi-cycle outperformer inom krypto. Som sagt kan vara fel, så låt oss se hur det spelar ut.

Jag tvivlar på att Felipe kommer att få svar på varför.

Om du blir pitchad av en likvid fond som har överträffat BTC YTD är de viktigaste frågorna att börja med: - Vad är din initiala och pågående DAT-exponering? - Beskriv er värderingspolicy? Baserat på svaren bör mötet avslutas eller bli riktigt intressant.

Du behöver inte starta en DAT för att se ditt tokenpris gå upp, visa bara obeveklig exekvering genom att skicka produkter som har enorm potential (t.ex. @boros_fi). Fullständig information: @L1D_xyz är en investerare i @pendle_fi

Boros is now live. A new platform to trade funding rates, starting with Binance perp markets (BTC & ETH), with more exchanges and markets coming soon. This unlocks an untapped yield source in crypto, and for the first time, gives institutions and protocols like @ethena_labs a way to hedge funding risk at scale. There’s no TradFi or DeFi precedent for this. We’re building from zero, and going to one will take time. But this is how new primitives are born. Job's not done!

Kryptoinhemska fonder har en verklig nackdel när det gäller tilldelningar av kryptoföretag före börsintroduktionen. När IPO-marknaden värms upp kommer de få som klarar av det att vara i en klass för sig, vilket gör det mycket lättare att attrahera institutionellt kapital.

Det är sant att många institutioner rekommenderades att gå in i krypto-VC år 21 av de skäl som nämnts, vilket ledde till krypto-VC-bubblan. Låt mig dock beskriva vår erfarenhet på den flytande fronten: Under 22-krisen var det ingen av institutionerna som löste in sina investeringar. Faktum är att vissa fördubblades, och ytterligare 5 schweiziska pensionsfonder togs ombord efter FTX. När jag talar till pensionsfonder ska jag förklara varför detta hände: Rationella och välstyrda investerare dimensionerar sin likvida kryptoallokering i linje med det önskade volatilitetsbidraget till deras totala portfölj. Positionen är vanligtvis liten (mellan 0,5 % och 2 % för en pensionsfond) och behandlas som ett alternativ. När positionen korrigeras kraftigt (t.ex. i 22) är optionen OTM, volatilitetsbidraget till portföljen är minimalt och, med en pensionsfonds ord, säljer de aldrig en OTM-option kopplad till ett högvolatilitetsutrymme. När optionen är djup ITM blir volatilitetsbidraget ohållbart. Sammanfattningsvis kan man säga hur de har betett sig sedan 2018: de håller (vissa köper) lågt och säljer högt!

Idag är lite av en stor dag. CBOE har precis ansökt om Generic Listing Standards för ETP:er för kryptotillgångar... NYSE och NASDAQ kommer sannolikt att följa efter inom kort. Tråd...

Träffade idag en investeringschef för att bedöma hans pågående uppdragsåtagande. Han blottade sitt PA, radikalt genomskinligt, som vanligt, i goda men framför allt i tuffa tider. Denna uppriktighet fördjupar förtroendet och förstärker hans anpassning och incitament. En sällsynt avvikare. Det är så enkelt, var bara transparent och när du väl har feljusterat är det bara att checka ut och bespara dig själv pinsamheten.