其他人都是真正的OG，但我可以接受“实际上有效”。自2016年以来一直在这里 @intern

Agora刚刚迎来了最激动人心和历史性的时刻之一。 AUSD在首个以稳定币收益资助的美国首次公开募股中被使用！ 与@Bullish、Jefferies和JP Morgan团队合作，顺利完成这一过程，真是我的荣幸。这只是开始，后面还有更多。

BLSH 在稳定币中获得了 11.5 亿美元的 IPO 收益，主要在 Solana 网络上。 VanEck 支持的 Agora $AUSD @withAUSD 自豪地成为其中之一。

越来越觉得我们集体需要尽快抛弃“收益型稳定币”这个术语。它比RWA对数字/链上资产的影响更为恶劣（暗示数字/链上资产并不“真实”）。 稳定币的主要特征是稳定性 + 与法币的可互换性。与基础抵押品1:1，甚至在极端波动时期也要保持极高的流动性。 大多数“收益型稳定币”或收益币的主要特征是高收益。通过承担更高的风险来获得高回报率。这些产品中的一些已经经历过/将继续面临以下问题： - 抵押品的重新定价 - 基础资产的流动性不足 - 管理不善（通过执行或其他方式） - 不正确的披露 没有免费的午餐，我担心一些新进入者在构建这些结构化产品时使用这个术语来暗示这些产品比实际更安全。希望我们能避免给反稳定币/加密货币阵营提供更多的弹药。“好吧，Terra崩溃了，所以稳定币是危险的” = 错误。 相信收益币是加密领域最大的机会之一，但我认为谨慎起见，应该避免暗示某种虚假的等价关系。

AUSD 在 @katana 📈 该链是为 DeFi 收益而构建的

看到开发者开始在@withAUSD和Agora堆栈上创建无权限应用程序😍 我太喜欢这个了

.@ethena_labs开启了一个新时代，我认为它将成为加密原生业务中持续最大和增长最快的领域之一。 我仍在修补表达这一部分的最佳方式......Yieldcoins、链上资产管理......还不喜欢其中任何一个，但产品主要是 YIELD Ethena 在几件事上做得非常好： - 在收益匮乏的时代将收益带到链上 - 以加密货币驱动的方式（BTC/ETH 基础）开放流行、有利可图的 TradFi 策略 - 卓越的形式和功能。 1 美元面额是关键，而不是像典型基金那样以资产净值/PPS 为基础进行 - 风险管理 + 建立信任 认为这里有一个巨大的机会来建立数百个产品策略和至少十几个非常有价值的业务。 10-15 年的 TAM 可能至少是 $500B-$1T。 大多数传统资产管理公司都会为此而苦苦挣扎（即使是对加密货币友好的资产管理公司），因为： - 不熟悉 DeFi/加密市场结构 - 合规风险/回报 @maplefinance是我归入这一类别的另一家伟大公司。 @upshift_fi和@MidasRWA也浮现在脑海中。

@ethena_labs开启了一个新时代，我认为这将成为加密原生业务中持续最大和增长最快的细分市场之一。 我仍在修补表达这一部分的最佳方式......Yieldcoins、链上资产管理......还不喜欢其中任何一个，但产品主要是 YIELD Ethena 在几件事上做得非常好： - 在收益匮乏的时代将收益带到链上 - 以加密货币驱动的方式（BTC/ETH 基础）开放流行、有利可图的 TradFi 策略 - 卓越的形式和功能。 1 美元面额是关键，而不是像典型基金那样以资产净值/PPS 为基础进行 - 风险管理 + 建立信任 认为这里有一个巨大的机会来建立数百个产品策略和至少十几个非常有价值的业务。 10-15 年的 TAM 可能至少是 $500B-$1T。 大多数传统资产管理公司都会为此而苦苦挣扎（即使是对加密货币友好的资产管理公司），因为： - 不熟悉 DeFi/加密市场结构 - 合规风险/回报 @maplefinance是我归入这一类别的另一家伟大公司。 @upshift_fi和@MidasRWA也浮现在脑海中。

我松了一口气，这次更新已经@katana产量了。这一直压在我身上。令人尴尬的是，这些 APY 在第一天就不可用。 我将在这里分享这个故事。大多数人会用表情包来回应，感谢我，并让我知道他们不会阅读。对于那些阅读的人，您将获得有用的信息。 在发布前几天，我们意识到我们计划从 Turtle Vault 过渡到主网将导致几天内任何地方都无法获得存款。因此，我们决定在周末保持开放，然后在同一天执行从以太坊到主网的过渡，但可能会延迟发布。尽管有一些延迟，但我们启动了该链并将金库份额转移给用户。 有一个问题。我们原计划在周末播种的 Sushi 和 Morpho 基础市场现在还没有播种，所以没有收益可以赚取，我们无法显示任何 APY，因为我们从 Yearn 中提取了 APY，但没有 APY 可以赚取。因此，我们将 APY 设置为“即将到来”，这是正确的决定，因为它们不是 0，但我们不知道它们是什么。 我们期望能够快速显示 APY，但 Yearn 在向其他基础设施提供商提供其 APY 方面受到限制，因此我们没有什么可借鉴的。几周后，Yearn 提高了 APY，但无法依赖它们。这不是 Yearn 的错（他们非常出色）。只是 Yearn 需要从底层池和奖励发行商那里获得收益，才能显示正确反映所赚取收益的 APY，因此存在延迟。 最终，这种延误得到了解决，但还有另一个问题，即建立全新金融市场的标准问题。在我们的例子中，问题如下：Yearn 的工作原理是为 Sushi 和 Morpho 提供流动性。为了产生最高收益，Yearn 需要 Morpho 上的借款人。借款人要来到Morpho，可借入的金额需要足够高。为了获得足够高的借款金额，您需要 Sushi 中有足够的流动性，以便在需要时清算头寸。为了在 Sushi 中获得足够的流动性，您需要足够的资产来创造流动性，包括资产的多样性。 因此，我们开始寻找 Sushi 的借款人和流动性提供者。这进展顺利，因为我们围绕要加入的资产做出了正确的选择，并集中了流动性。但这仍然需要时间。好的部分是事情进展顺利。 但坏处是 7 月份武士刀的本地产量非常低。随着上述飞轮和大家熟知的武士刀原生飞轮开始启动，产量开始增加。我们在 ETH 上看到得最多，并在马厩和 BTC 上开始了一些。本月我们将开始看到它大幅增长，并且应该在 9 月份保持稳定。 Turtle（与我们合作）的武士刀产量显示出 ~5% 的 APY。从技术上讲，这是一个估计，任何熟悉加密货币的人都知道，启动一个新的 DeFi 生态系统很困难，早期收益率下降的风险是真实存在的，事实确实如此，尽管我们希望不会如此。 因此，为了弄清楚我们会做什么，我们决定让那些期望 ~5% APY 的用户做正确的事，如果马厩的 APY 没有达到至少 3%，则使用 KAT 确保至少 3% 的收益率（而不是基本上 0%）（其他资产的 %s 不同）。 除了确保用户在 Katana 上获得良好的体验外，我们还决定向 Katana 应用程序上的每个人提供 Turtle 应用程序上显示的产量。这意味着我们目前在应用程序上将产量固定在指定金额。 随着生态系统的发展和实际收益率达到我们想要的水平（并且高于 Katana 设计的其他链），我们将用更多每个人都喜欢的实际收益率取代 KAT 收益率。 与一些认为我分享太多的疯子的人的愿望相反，我附上了我们与流动性提供者共享的一份文档的屏幕截图，我们个人认识他们作为生态系统的最新信息。这提供了事物的完整图景。 我很高兴 Katana 正在恢复它应有的动力，并且很快就会为乐趣的开始做好基础。武士刀团队在不停地磨练这一点方面绝对是惊人的。 享受它武⚔️士

@withAUSD 团队中有很多 OG DeFi/稳定币的血脉，得益于 @samkazemian 和 @Frax，他们在 DeFi/Crypto 的许多方面总是走在前面。 这是我在播客上进行的最有趣和深入的讨论之一 👇