1/ ETH回到了2021年12月的价格水平。 但2025年的以太坊与2021年的以太坊并不相同。 价格相同。完全不同的网络。

2/ 当时：工作量证明。 现在：权益证明——能源使用减少约99.95%，发行量大幅削减，供应通常是通缩的。 合并（2022年9月15日）永远改变了以太坊的经济学。

3/ 自2021年12月以来，我们进行了3次重大升级： •Shapella（2023年4月）：质押ETH提款。 •Dencun（2024年3月）：EIP-4844 → L2费用降低50–99%。 •Pectra（2025年5月）：智能钱包、社交恢复、MEV抵抗。

4/ 任何人都可以进行质押。 29-30%的ETH供应量现在通过保障网络获得收益。 去中心化池、单独质押和CEX质押……在Shapella之后全部解锁。

5/ ETF来了。 美国现货以太坊ETF于2024年7月推出：首日成交额为10.7亿美元，流入资金为1.06亿美元。 2025年迄今流入资金：超过62亿美元——每周记录超过20亿美元。

6/ 企业财务正在大量积累ETH。 上市公司目前持有304万ETH（128.2亿美元），相比2024年底大幅上升。

7/ 网络活动正在激增。 每日交易高峰：1.96M（2024年1月）。 活跃钱包高峰：1.42M（2022年12月）。 燃气费用同比下降约95%。由于L2的采用，吞吐量正在上升。

8/ 以太坊主导稳定币。 $150B 的稳定币在 ETH 上流通——占全球 $262B 市场的一半以上。 以太坊是数字美元经济的结算层。

9/ 以太坊主导真实资产（RWAs）。 $6.74B 的代币化美国国债，由以下公司主导： • 黑石的 BUIDL ($2.9B) • 富兰克林的 BENJI MMF ($750M) 真实资产总额（不包括稳定币）：$25.5B.

10/ 蓬勃发展的DeFi和企业级L2。 今天的Rollups上TVL超过1000亿美元。 企业正在推出定制的L2用于支付、资本市场和真实资产(RWAs)。

11/ 宏观顺风： • 支持加密货币的美国政策势头 • SEC批准在ETF中进行质押 • 稳定币立法向前推进 2025年的监管背景与2021年截然不同。

12/ 与2021年12月的价格相同。 但现在：更环保、更快、更便宜、更安全、更具主导性。 最好的报复是合理的市场估值。 建设者从未停止建设。信仰者从未停止信仰。