Ist BMNR tatsächlich eine gehebelte Wette auf ETH? In der Tat hat BMNR ETH in bestimmten Zeitfenstern übertroffen - aber wie und in welchem Umfang könnte das aufrechterhalten werden? Und in welchem Umfang erfolgt die Wertschöpfung durch Emissionen im Vergleich zu anderen Quellen? Unten zeige ich 2 Diagramme, die einige Präzision rund um das Geschäftsmodell (Aktienverdünnung zur Akquisition von ETH) auf monatlicher Basis veranschaulichen: 1) Wertschöpfung in Bezug auf die Marktkapitalisierung - zeigt, dass die Marktkapitalisierungserweiterung tatsächlich wesentlich durch Emissionen erfolgt ist (geschätzte 54 Millionen Aktien im Umlauf am 14.07.) 2) Ein Seitenvergleich, der zeigt, dass die Renditen von BMNR tatsächlich hinter denen von ETH zurückgeblieben sind, wobei die Inflation der Marktkapitalisierung von BMNR die Performance des Aktienkurses um etwa ~10x übertrifft.