BMNR est-il réellement un pari à effet de levier sur l'ETH ? En effet, BMNR a surperformé l'ETH lors de sprints sur des fenêtres de temps spécifiques - mais comment et dans quelle mesure cela pourrait-il être soutenu ? Et dans quelle mesure la création de valeur provient-elle de l'émission par rapport à d'autres sources ? Ci-dessous, je montre 2 graphiques illustrant une certaine précision autour du modèle commercial (dilution des actions pour acquérir de l'ETH) sur une base mensuelle : 1) Création de valeur en termes de capitalisation boursière - montrant que l'expansion de la capitalisation boursière a en effet été matériellement due à l'émission (est. 54M d'actions en circulation le 14/07) 2) Une comparaison côte à côte montrant que les rendements de BMNR ont en fait été inférieurs à ceux de l'ETH, avec l'inflation de la capitalisation boursière de BMNR dépassant celle de la performance de son prix d'action d'un très riche ~10x.