Popularne tematy
#
Bonk Eco continues to show strength amid $USELESS rally
#
Pump.fun to raise $1B token sale, traders speculating on airdrop
#
Boop.Fun leading the way with a new launchpad on Solana.
【8 bilionów dolarów inwestycji w AI - rachunki się nie zgadzają】
Za szaleństwem AI kryje się historia, w której liczby się nie zgadzają.
To poważny temat dla inwestorów, którzy obserwują akcje technologiczne i makroekonomię.
CEO IBM oszacował, że inwestycje w centra danych AI wyniosą łącznie 8 bilionów dolarów i ostrzega, że "nie będą się one opłacać".
To, czy uda się obalić tę tezę, stanie się kluczowym punktem w nadchodzących czasach.
Przyjrzyjmy się temu bliżej 👇
3 gru, 01:54
Dyrektor generalny IBM zasadniczo robi rachunki i mówi, że to się nie zgadza. Budowa i eksploatacja centrum danych AI o mocy 1 gigawata kosztuje około 80 miliardów dolarów.
Firmy planują około 100 GW mocy, co daje łącznie 8 bilionów dolarów.
Problem polega na tym, że potrzebowałbyś 800 miliardów dolarów rocznie zysku, aby spłacić odsetki od tego długu. To więcej, niż zarabia jakakolwiek firma technologiczna, więc zwrot wydaje się niemożliwy przy dzisiejszej ekonomii.
Podkreśla prawdziwy problem, który łatwo zignorować, gdy wszyscy są podekscytowani AI.
Te centra danych mają krótką żywotność (około 5 lat, zanim chipy staną się przestarzałe), więc zasadniczo odbudowujesz je co pięć lat.
Na dodatek model monetyzacji wciąż nie jest udowodniony.
Firmy nie wymyśliły jeszcze, jak wydobyć wystarczającą wartość z AI, aby uzasadnić wydatki w wysokości 8 bilionów dolarów. Popyt musiałby być absolutnie ogromny.
Jego rachunki dotyczące problemu odsetek są solidne, ale to nie jest cała historia.
Jeśli AI rzeczywiście przyniesie znaczące zyski wydajności w całej gospodarce, zwroty mogą to ostatecznie uzasadnić.
Niektórzy inwestorzy modelują zwroty na poziomie 12-18% w tej dziedzinie.
Prawdziwe pytanie brzmi, czy model biznesowy rzeczywiście zadziała, co czyni jego sceptycyzm uzasadnionym.
Zacznijmy od uporządkowania podstawowych liczb.
Koszt budowy i eksploatacji centrum danych AI o mocy 1 gigawata szacuje się na około 80 miliardów dolarów.
Planowana łączna moc przez różne firmy wynosi około 100 gigawatów.
Proste obliczenia wskazują, że inwestycje w infrastrukturę mogą osiągnąć około 8 bilionów dolarów.
Można to traktować jako przybliżenie, które obejmuje również koszty energii i gruntów.
Zaciągając dług w wysokości 8 bilionów dolarów, ciężar spłat odsetek staje się ogromny.
Zakładając średnie oprocentowanie na poziomie 10% rocznie, obliczenia pokazują, że tylko na spłatę odsetek potrzebny będzie roczny zysk w wysokości 800 miliardów dolarów.
To poziom, który przewyższa czysty zysk jednych z największych firm technologicznych na świecie.
Co więcej, żywotność chipów do AI jest krótka, a centra danych muszą być w zasadzie odnawiane co około 5 lat.
Problem nie dotyczy tylko kosztów.
Model przychodów usług AI wciąż nie jest ustalony. Przy obecnym poziomie cen nie widać, czy można uzasadnić inwestycję w wysokości 8 bilionów dolarów, generując wystarczające przychody i zyski.
Jeśli popyt jest "niesamowicie duży", sytuacja się zmienia, ale pozostaje pytanie, czy naprawdę można przyjąć ten warunek.
Jednakże, ta kalkulacja nie decyduje o wszystkim.
Jeśli AI znacznie zwiększy produktywność całej gospodarki, prowadząc do redukcji kosztów i zwiększenia przychodów w szerokim zakresie dziedzin, to zwrot z inwestycji w wysokości 8 bilionów dolarów może przyjść później.
Niektórzy inwestorzy zakładają zwrot na poziomie 12-18% rocznie.
Ostatecznie kluczowe jest to, czy model biznesowy naprawdę działa.
Są trzy kluczowe punkty.
Po pierwsze, inwestycje w infrastrukturę AI będą stanowiły niezwykle ciężkie obciążenie, nawet tylko w zakresie spłat odsetek.
Po drugie, sprzęt szybko się dezaktualizuje, co oznacza, że co pięć lat konieczne będą ogromne reinwestycje.
Po trzecie, w obecnym czasie model przychodów i trwałość popytu nie zostały wystarczająco zweryfikowane.
Jako inwestor makroekonomiczny, chciałbym zwrócić uwagę na to, jak ten boom inwestycyjny wpłynie na cykl kredytowy i rynek obligacji korporacyjnych.
Należy ocenić, „gdzie ostatecznie pozostaną zyski”, uwzględniając nie tylko akcje, ale także ceny energii i ryzyko regulacyjne.
Czy uważasz, że ta inwestycja w AI o wartości 8 bilionów dolarów jest uzasadniona, czy też jest to nowa bańka?
14,8K
Najlepsze
Ranking
Ulubione