DApp-butik | Web3-hubb för evenemang och spel

[8 biljoner dollar i AI-investeringar, vinstberäkningen stämmer inte] Bakom AI-boomen finns det rykter om att siffrorna inte stämmer överens. Det är ett tungt tema för investerare som tittar på teknikaktier och makron. IBMs VD uppskattar att investeringen i AI-datacenter uppgår till 8 biljoner dollar och varnar för att det är "olönsamt." Om denna premiss kan brytas kommer att vara fokus i framtiden. Låt oss 👇 titta närmare

IBM:s VD räknar i princip på det och säger att det inte går ihop. Att bygga och driva ett AI-datacenter på 1 gigawatt kostar cirka 80 miljarder dollar. Företagen planerar ungefär 100 GW kapacitet, vilket är totalt 8 biljoner dollar. Problemet är att du skulle behöva 800 miljarder dollar per år i vinst bara för att betala räntan på den skulden. Det är mer än något teknikföretag tjänar, så avkastningen verkar omöjlig med dagens ekonomi. Han lyfter fram ett verkligt problem som är lätt att ignorera när alla är entusiastiska över AI. Dessa datacenter har korta livslängder (ungefär 5 år innan chipen blir föråldrade), så du bygger i princip om vart halvt decennium. Dessutom är monetiseringsmodellen fortfarande inte bevisad. Företag har inte lyckats utvinna tillräckligt med värde från AI för att motivera 8 biljoner dollar i utgifter. Efterfrågan skulle behöva vara helt enorm. Hans matematik på ränteproblemet är stabil men det är inte hela historien. Om AI faktiskt ger stora produktivitetsvinster i hela ekonomin kan avkastningen så småningom motivera det. Vissa investerare modellerar 12–18 % avkastning på detta. Den verkliga frågan är om affärsmodellen faktiskt kommer att fungera, vilket är vad som gör hans skepticism rimlig.

Låt oss börja med siffrorna som är premissen. Kostnaden för att bygga och driva ett AI-datacenter på 1 gigawatt uppskattas till cirka 80 miljarder dollar. Den totala planerade kapaciteten för varje företag är cirka 100 gigawatt. Enligt enkel beräkning uppgår kapitalutgifterna till cirka 8 biljoner dollar. Det kan ses som en ungefärlig uppskattning inklusive elektricitet och mark.

Om du finansierar 8 biljoner dollar i skuld kommer räntebetalningarna att bli höga. Om den genomsnittliga räntan sätts till 10 % per år beräknas det att 800 miljarder dollar i årlig vinst kommer att krävas enbart från räntebetalningar. Detta är mer än nettovinsten för ett av världens största teknikföretag. Dessutom är livslängden för AI-chip kort, och datacenter byggs om ungefär vart femte år.

Problemet är inte bara kostnaden. Intäktsmodellen för AI-tjänster har ännu inte fastställts. På nuvarande nivå är det oklart om den kommer att kunna generera tillräckliga försäljningar och vinster för att motivera investeringen på 8 biljoner dollar. Om efterfrågan är "otroligt stor" kommer berättelsen att förändras, men frågan kvarstår om den premissen verkligen kan placeras.

Denna uppskattning avgör dock inte allt. Om AI avsevärt ökar den totala ekonomiska produktiviteten, minskar kostnader och ökar försäljningen inom en rad olika sektorer, kan avkastningen på 8 biljoner dollar följa efter. Vissa investerare förväntar sig avkastning på omkring 12–18 % per år. I slutändan är det avgörande om affärsmodellen verkligen fungerar.

Det finns tre huvudpunkter. För det första kommer investeringar i AI-infrastruktur att vara en extremt tung börda bara genom att betala ränta. För det andra kommer utrustning snabbt att bli föråldrad och kräva stora återinvesteringar vart femte år. För det tredje har intäktsmodellen och efterfrågans hållbarhet ännu inte verifierats fullt ut. Som makroinvesterare vill jag uppmärksamma hur denna kapitalinvesteringsboom kommer att skaka om kreditcykeln och företagsobligationsmarknaden. Det är nödvändigt att fastställa "var den slutliga vinsten kommer att finnas", inklusive inte bara lager utan även elpriser och regulatoriska risker. Ser du denna investering på 8 biljoner dollar i AI som motiverad, eller är det en ny bubbla?