DApp Store | Web3 Hub tapahtumille ja peleille

[8 biljoonaa dollaria tekoälyinvestointeja, voittolaskenta ei täsmää] AI-buumin taustalla puhutaan, että luvut eivät täsmää. Se on vahva teema sijoittajille, jotka tarkastelevat teknologiaosakkeita ja makrorakennuksia. IBM:n toimitusjohtaja arvioi, että tekoälydatakeskusinvestoinnit ovat yhteensä 8 biljoonaa dollaria ja varoittaa, että se on "kannattamatonta." Se, voiko tämä lähtökohta murtua, on tulevaisuudessa keskiössä. Katsotaanpa 👇 tarkemmin

IBM:n toimitusjohtaja tekee käytännössä laskelmaa ja sanoo, ettei se täsmää. 1 gigawatin tekoälydatakeskuksen rakentaminen ja käyttö maksaa noin 80 miljardia dollaria. Yritykset suunnittelevat noin 100 GW:n kapasiteettia, mikä on yhteensä 8 biljoonaa dollaria. Ongelma on, että tarvitsisit 800 miljardia dollaria vuodessa voittoa pelkästään velan korkojen maksamiseen. Se on enemmän kuin mikään teknologiayritys, joten tuotto näyttää mahdottomalta nykyisessä taloustilanteessa. Hän korostaa todellista ongelmaa, joka on helppo sivuuttaa, kun kaikki ovat innoissaan tekoälystä. Näillä datakeskuksilla on lyhyt käyttöikä (noin 5 vuotta ennen kuin piirit vanhenevat), joten käytännössä rakennetaan uudelleen puolen vuosikymmenen välein. Lisäksi ansaintamalli ei ole vieläkään todistettu. Yritykset eivät ole vielä keksineet, miten tekoälystä saadaan tarpeeksi arvoa oikeuttaakseen 8 biljoonan dollarin kulutuksen. Kysynnän pitäisi olla äärimmäisen valtava. Hänen matematiikkansa korkoongelmasta on hyvä, mutta se ei ole koko totuus. Jos tekoäly todella tuottaa merkittäviä tuottavuusparannuksia koko taloudessa, tuotot voivat lopulta oikeuttaa sen. Jotkut sijoittajat mallintaa 12–18 % tuottoa tämän perusteella. Todellinen kysymys on, toimiiko liiketoimintamalli oikeasti, mikä tekee hänen skeptisyydestään oikeudenmukaisen.

Aloitetaan luvuista, jotka muodostavat lähtökohdan. 1 gigawatin tekoälydatakeskuksen rakentamisen ja ylläpidon kustannukset arvioidaan olevan noin 80 miljardia dollaria. Jokaisen yrityksen suunniteltu kokonaiskapasiteetti on noin 100 gigawattia. Yksinkertaisen laskelman mukaan pääomamenot ovat noin 8 biljoonaa dollaria. Se voidaan nähdä likimääräisenä arviona, joka sisältää sähkön ja maan.

Jos rahoitat 8 biljoonan dollarin velkaa, korkomaksut ovat raskaita. Jos keskimääräiseksi korkotasoksi asetetaan 10 % vuodessa, lasketaan, että pelkästään korkomaksuista vaaditaan 800 miljardia dollaria vuosittaista voittoa. Tämä on enemmän kuin yhden maailman suurimman teknologiayrityksen nettovoitto. Lisäksi tekoälypiirien käyttöikä on lyhyt, ja datakeskuksia rakennetaan uudelleen noin viiden vuoden välein.

Ongelma ei ole pelkästään kustannuksissa. Tekoälypalveluiden tulomallia ei ole vielä vakiintunut. Nykyisellä kurssitasolla ei ole selvää, pystyykö se tuottamaan tarpeeksi myyntiä ja voittoja oikeuttaakseen 8 biljoonan dollarin investoinnin. Jos kysyntä on "uskomattoman suuri", tarina muuttuu, mutta kysymys on, voidaanko tämä lähtökohta todella toteuttaa.

Tämä arvio ei kuitenkaan määritä kaikkea. Jos tekoäly merkittävästi lisää taloudellista tuottavuutta, vähentää kustannuksia ja kasvattaa myyntiä monilla sektoreilla, voi seurata 8 biljoonan dollarin sijoitetun pääoman tuotto. Jotkut sijoittajat odottavat noin 12–18 % vuosituottoa. Lopulta avain on, toimiiko liiketoimintamalli todella.

On kolme pääkohtaa. Ensinnäkin tekoälyinfrastruktuurin investoinnit ovat erittäin raskas taakka pelkästään korkojen maksamisen vuoksi. Toiseksi laitteet vanhenevat nopeasti, mikä vaatii valtavia uudelleeninvestointeja viiden vuoden välein. Kolmanneksi, tulomallia ja kysynnän kestävyyttä ei ole vielä täysin vahvistettu. Makrosijoittajana haluaisin kiinnittää huomiota siihen, miten tämä pääomasijoitusbuumi tulee ravistelemaan luottosykliä ja yrityslainamarkkinoita. On tarpeen määrittää "missä lopullinen voitto jää", mukaan lukien paitsi osakkeet, myös sähkön hinnat ja sääntelyriskit. Näetkö tämän 8 biljoonan dollarin tekoälyinvestoinnin oikeutettuna vai onko kyseessä uusi kupla?