Сьогодні ввечері брат Сміллі та брат Деу говорили телефоном понад 2 години. Ми багато говорили і багато дивилися. Скажімо просто: 1. BTC — це кінцева мета проти всіх фіатних валют, а USDC — це частина долара США на цьому етапі. 2. USDC поглине частину ринкової вартості BTC, який є платіжним і цінним медіумом. 3. USDC також поглине частину ринкової вартості ETH, яка є частиною клірингу та розрахунків. 4. Чи то зовнішні причини поганого монетарного середовища в сотнях країн світу, чи внутрішні причини, засновані на оптимізації структури боргу казначейських облігацій США, спільний запуск стейблкоїнів ось-ось вибухне. 5. Судячи з фінансового звіту за третій квартал, регулярний операційний прибуток становить лише 81 мільйон, PE=20 мільярдів/310 мільйонів=62. Прибутки значно нижчі, ніж інтуїтивно, тоді як PE — вищий за інтуїтивний. 6. Coinbase забрала майже 60% частки прибутку Circle, яка фактично була передана користувачам. Отже, суть цих грошей — не вартість каналів, а звуження доходів від відсоткового спреду під тиском ринкової конкуренції. 7. І Build, і Usdy — це стейблкоїни з відсотками. Конкуренція за стейблкоїни з відсотками призведе до того, що USDC запропонує більше відсотків для субсидування користувачів, але не безпосередньо, а через канали (з міркувань відповідності). 8. Бізнес стейблкоїнів має риси природної монополії, і регулятор не хоче, щоб ризик прив'язаності облігацій США та доларів США був прив'язаний до однієї компанії. 9. Сміллі вважає, що кінцева мета стейблкоїнів, найімовірніше, буде довготривалою монополією. Брат Daewoo вважає, що найоптимістичніший сценарій — USDC здобуде 80% частки ринку 10. Щодо ціни, зараз дійсно існує ризик падіння на 50%. Але хороша ціль, навіть якщо вона може впасти на 50%, її варто спочатку купити. Вже пізня ніч, скажімо так, десята година.