У @Lombard_Finance було трохи сумнівів, тому хотів подивитися на деякі дані. З вересня 2024 року Lombard продемонстрував величезне зростання завдяки розблокуванню BTC з @babylonlabs_io, а також завдяки інтеграції з кількома ланцюгами для завантаження TVL (наприклад, @berachain та @katana). Але нещодавно я побачив пост @intern_cc і задумався, чи є якісь реальні проблеми, наприклад, можливе депегування. Я б не заглиблювався глибше, не зазирнувши в це. --- По-перше, Lombard дійсно втратив близько 30% свого TVL з моменту травневого піку. Фактично, всі мережі, де він інтегрований, зазнають втрати LBTC, за винятком Katana, хоча він недостатньо великий, щоб спричинити значну зміну тренду. Однак, як ви можете бачити на зображенні вище (праворуч), проблема, схоже, не в самому Ломбарді, а в загальному ринку біткойнів. LBTC зберігає свою частку ринку приблизно 55%, без значних падінь і зі стабільною тенденцією. Натомість знижується загальний TVL ліквідних BTC у стейкінгу, який впав зі свого лютневого піку в $3,8 млрд до нинішніх $2,3 млрд. --- На цьому етапі можна запитати: наскільки ціна базового активу (BTC) впливає на продуктивність TVL (який є показником, що обчислюється в доларах)? На цьому іншому зображенні ми бачимо кількість BTC, що утримуються на стейкінгу через різні протоколи. Тенденція однакова для всіх. Пік утримуваних BTC припав на кінець березня (21 055 для ломбардів) і низхідний тренд до сьогоднішнього дня (12 123 для ломбардів). Вся вертикаль зазнає труднощів, ймовірно, через зростання інституційного інтересу до @ethereum та інших мереж з більшою активністю. Тим часом, Bitcoin не має необхідної інфраструктури для зростаючого DeFi. --- Підсумовуючи, не повинно бути ризику розриву між LBTC та BTC. Що стосується резервів, то їх можна відстежити тут: потенційний депег може бути просто пов'язаний з людським страхом перед нестачею резервів (очевидно, необґрунтованим), які потім будуть негайно з'їдені арбітражниками, як це сталося під час дампу ETH у середині 2022 року, який забрав із собою stEth. Lombard – це, по суті, Bitcoin еквівалент Lido на Ethereum. Що стосується ліквідності, то це питання вже було вирішено @0xMaksym, які пояснили, що «ви можете продати понад 30 мільйонів доларів LBTC в USDC ончейн з прослизанням менше ніж на 1,5%» тут