C'è stata un po' di FUD su @Lombard_Finance, quindi volevo dare un'occhiata ad alcuni dati. Lombard ha visto una crescita enorme da settembre 2024, grazie allo sblocco di BTC da @babylonlabs_io e attraverso integrazioni con diverse chain per avviare il loro TVL (ad esempio, @berachain e @katana). Ma recentemente ho visto il post di @intern_cc e mi sono chiesto se ci siano problemi reali, come un possibile depeg. Non sarei andato più a fondo senza averci guardato. --- Innanzitutto, Lombard ha effettivamente perso circa il 30% del suo TVL dal picco di maggio. Infatti, tutte le chain con cui è integrato stanno subendo una perdita di LBTC, tranne Katana, anche se non è abbastanza grande da causare un cambiamento significativo di tendenza. Tuttavia, come puoi vedere dall'immagine sopra (in alto a destra), il problema non sembra essere Lombard stesso, ma il mercato complessivo del Bitcoin staked. LBTC mantiene circa il 55% della quota di mercato, senza significative diminuzioni e una tendenza stabile. Ciò che sta diminuendo invece è il TVL complessivo del BTC liquid staked, che è sceso dal picco di febbraio di 3,8 miliardi di dollari all'attuale 2,3 miliardi di dollari. --- A questo punto, ci si potrebbe chiedere: quanto influisce il prezzo dell'asset sottostante (BTC) sulle performance del TVL (che è una metrica calcolata in dollari)? In quest'altra immagine, vediamo il numero di BTC detenuti in staking tramite vari protocolli. La tendenza è simile per tutti. Il picco di BTC detenuti è stato alla fine di marzo (21.055 per Lombard) e una tendenza al ribasso fino ad oggi (12.123 per Lombard). L'intero verticale sta lottando, probabilmente a causa del crescente interesse istituzionale per @ethereum e altre chain con più attività. Nel frattempo, Bitcoin manca dell'infrastruttura necessaria per un DeFi in crescita. --- Per concludere, non ci dovrebbe essere rischio di depegging tra LBTC e BTC. Per quanto riguarda le riserve, possono essere tracciate qui: un potenziale depeg potrebbe quindi semplicemente essere dovuto alla paura umana di una mancanza di riserve (apparentemente infondata), che verrebbe poi immediatamente assorbita dagli arbitraggisti, come è successo durante il dump di Eth a metà 2022, che ha portato con sé stEth. Lombard è, infatti, l'equivalente di Bitcoin di Lido su Ethereum. Per quanto riguarda la liquidità, il problema è già stato affrontato da @0xMaksym che ha spiegato che "puoi vendere più di 30 milioni di dollari di LBTC in USDC onchain con meno dell'1,5% di slippage" qui.